Gode ​​dage frem for gæld investorer fra Icici Prumf

Det er en passende tid til at investere i markedet gælden forreasonable afkast over de næste 2-3 år

Gæld fonde kan ikke være på toppen af ​​sindet for investorsright nu, men flere grunde peger at gælden gør en sag for astructural rally. Hvis du har været ser markedet gælden sidst må theconditions ikke synes at være den mest egnede ved første øjekast.

Kapitaltilstrømningen til varighed fonde har været negativ i recentpast og mellemlang sigt ydeevne (i de sidste to år) af gæld fundsas en kategori har været under gennemsnittet. I betragtning af den måde aktiemarkederne har beenperforming sidst, er gæld fonde ligne fattige landes fætre og investorsseem skal ignorere denne velplacerede aktivklasse.

Endnu gæld og incomefunds forblive en uvurderlig porteføljespredning og et væsentligt partof ens portefølje. De overordnede makroøkonomiske forhold har improvedconsiderably det seneste år; bane vejen for et opsving, der har alle themakings af en bred strukturel rally på obligationsmarkedet i de næste to-tre år.

Centrale indikatorer som de løbende poster (CAD) andinflation viser tegn på lempelse. Udover, finanspolitisk konsolidering er høj omDEN dagsorden for regeringen, hvilket tyder på bedre dage forude for bondmarket

Macro indikatorer areimproving .

Først, lad os tage et kig på CAD , som har shownconsiderable forbedring siden anden halvdel af regnskabsåret (FY) 2013. TheCAD i FY14 er indsnævret til 1,7% af bruttonationalproduktet (BNP) fra 4,8% i FY13. Denne nøgle indikator er stærkt korreleret til brede renter underprogrammet økonomi. En faldende CAD generelt varsler, at renterne i theeconomy kan være på vej lavere. Lande som Indonesien, Japan og Italien Sawa rentefald, når deres cads indgået betydeligt.

Det er endda relevant for investorer at bemærke, at en lowerinflation øger den reelle afkast i deres hænder. Over det seneste fewmonths, vises inflationen bane klar til hovedet lavere på grund med en masse ofreasons, som kunne se gælden markedets renterne blødgøre i de kommende fewquarters. Den 10-årige statspapir er blevet svinger omkring 8,5% -mærket seneste, og viser tegn på lempelse.

Med blødgørende internationale energipriser, bedre alignmentof elpriser med omkostningerne, modererende globale råvarepriser, og astable rupee takket være den Reserve Bank of Indias (RBI) bemærkelsesværdige indsats tokeep politiske satser på forhøjede niveauer, kan reducere inflationen i Indien.

anden kontrollampe tegn på at forbedre makroer, og som couldhave medvind effekt på markedet for gælden, er regeringens tilsagn toreducing budgetunderskud. Regeringen har foreslået, at det ville reducefiscal underskud til 3% af BNP.

Rationalisering tilskud og udgifter indtægter kan furtherreduce inflationspresset. Oven det, kan bredt basere af skatter forbedre thetax-forhold til BNP. Desuden kunne en tidlig indførelse af afgift på varer og tjenesteydelser (GST) bidrage til at fremskynde realvækst i BNP, som desuden supplementand kan skabe finanspolitisk konsolidering

Flere besparelser kan Seelower satser .

Tilbage i perioden 2004-08, en kraftig stigning i besparelser ratesled til en vedvarende rentefald, da det har en negativ sammenhæng withinterest satser. Nu endnu en gang har realrenten ombord mod thepositive territorium efter lang. Da inflationen tager plads på bænken sidst, er desuden mere tilbøjelige til at øge deres opsparing i de kommende år investorer. Dette kan spurbank depositum vækst, hvilket igen kunne se godartede bankernes udlånsrenter overthe næste par år.

Desuden er der er rigelig likviditet i økonomien på grund af thesubstantial stigning i tilstrømningen fra udenlandske investorer i både gæld og equity.The bank Systemet skal nu låne væsentligt mindre fra den centrale bankthrough likviditet justering facilitet og andre vinduer. Dette er en structuralchange i likviditeten stand og ikke lettes ved RBI. Alt dette couldkeep de obligationsrenterne i skak og på lavere niveauer i de kommende kvartaler.

Faktisk kan gæld investorer se interessante tider. Thepossibility af faldende renter og inflation tendens vil sandsynligvis seebond priserne stige i de kommende år. Inflationen baseret på Consumer PriceIndex var ned til 6,46% i september 2014.

Advantage gæld fonde

Alt dette forventes at have en gunstig virkning på allkinds gæld funds- fra kortfristede gæld midler til langsigtede indtægter og durationfunds. Investorer i korte ende gæld produkter kan drage fordel af interesse accrualsin gældsporteføljen og fra en fond manager taktiske udsættelse for higherduration gæld. Investorer med en længere horisont kan se på mellemlang sigt debtfunds, der har potentiale til at drage fordel af faldende renter.

Og for de investorer, der kan modstå næsten termvolatility og som ønsker at føre en mere aggressiv investering gæld strategi, langsigtet kan tages gæld midler i betragtning, som det ser klar til at makethe fleste ved at tage længere varighed eksponering i obligationer.

Investorer kan nappe deres fastforrentede porteføljer accordingto deres risikovillighed. Da obligationsmarkedet fordel af faldende renter ratesis sandsynligvis til at spille ud i de næste par år, ved at tilføje mere gennemsnitlig varighed, kan adebt fond har til formål at generere afkast, når renten falder. På dette stadium, når investorerne er stort set ignorerer gæld, vi endnu en gang mener, at det issuitable tidspunkt at investere i markedet gælden for langsigtede afkast over de next2-3 år.

Denne artikel blev offentliggjort i Mint på 22 Okt 2014 OnPage 20.

Forfatter bio

: Nimesh Shah er administrerende direktør og chiefexecutive officer, ICICI Prudential Asset Management Co.