Guld og sølv Spot Priser stigende Løsrevet fra Reality af Stefan G.

en insolvent Grækenland har misligholdt. Den 30. juni embedsmænd savnet tilbagebetaling af milliarder i LMF lån og erklærede en bank ferie. Forudsigeligt, mange græske borgere reagerede på krisen og købte guldmønter. Det gjorde en masse mennesker her i USA og rundt om i verden. Du ville bare ikke vide det ved at kigge på spotpriser.

Den regelmæssige modsætning mellem de futures markeder, hvor spotpriserne er indstillet, og de fysiske markeder afslører et voksende problem. Forbindelsen mellem spotprisen og fysiske efterspørgsel er tynd i bedste fald. Det er grunden til grundprisen for guldmønter i en Athen mønt butik kan få billigere, men alt-i omkostningerne ved at købe mønterne går op som rækken af ​​købere vokser.

Tilgængeligheden af ​​metaller i en detail form, er en årsag. Men afbryde har også at gøre med den mekanisme for fastsættelse spotprisen -. Markederne futures

De udvekslinger formodes at være et mødested for rationelle købere og sælgere evaluering fundamentals og træffe beslutninger om, hvad der er en rimelig pris. Men i virkeligheden er de udvekslinger domineret af de store banker og børsmæglerselskaber anvender højfrekvente handel computere, derivater og andre værktøjer til at fremstille en pris.

Disse magtfulde markedsaktører ikke handler fysisk metal, og de pleje meget lidt om de grundlæggende elementer, der motiverer resten af ​​os. De handler papir kontrakter, et krav om fremtidig levering af fysisk metal, der har skulle være i en udveksling hvælving. Men antallet af kontrakter byttet på en enkelt dag kan repræsentere mere fysisk metal end verdens miner vil producere i et år! Så kravet kunne være alle, men værdiløse de små holdere begynder at spørge til levering.

Wall Street opfandt højfrekvenshandel et par år tilbage. Disse algoritmer nu generere en stor del af den daglige omsætning. Computere med særlig adgang kan se og front-run handlerne menneskelige investorer. Emnet har fået nogle dækning i de finansielle medier og mange investorer er klar.

Færre kender udviklingen på de afledte markeder for guld og sølv futures. Disse markeder, primært til optioner, yderligere frigøre den underliggende spotpris fra fysisk virkelighed. En put eller call-option er to gange fjernet fra guldbarrer barer de formodes at repræsentere, og den gearing, er eksponentiel. I stedet for at købe en futures kontrakt direkte, optioner handlende køber retten til at købe eller sælge en futures kontrakt. Og denne yderligere ganger det potentielle antal af krav mod selve metallet i valutakurserne hvælvinger.

Disse indstillinger væsentlig indflydelse på den underliggende spotpris. Heavy køb af call optioner på et højere strikekurs vil være tilbøjelige til at køre spotpriserne opad, mens masser af short salg eller køb af put-optioner vil trække spotpriserne ned.

Citigroup gør en KÆMPE Spil på Pris Flytter i Ædelmetaller

Lige nu er Citigroup laste op om mulighederne for ædelmetaller. Nul Hedge rapporterer banken nu har $ 50000000000 i samlede eksponering - mere end ti gange, hvad den havde i begyndelsen af ​​året. Investorerne nødt til at gætte om Citi hensigt med hensyn til prisen - de rapporterer kun på størrelse, ikke sammensætningen af ​​deres muligheder eksponering. Vi ved ikke, om de satser på højere eller lavere priser.

Måske banken satser på et træk enten måde. Banken kunne være ved hjælp af enten en straddle eller kvæle strategi til indkøb af både put og call optioner til at fange et stort skridt i begge retninger. Denne teknik begrænser downside til udgifterne til de muligheder, der udløber værdiløse på den forkerte side en pris flytte, samtidig med at der potentielt ubegrænsede gevinster på mulighederne i den rigtige position.

Nogle spekulere, at Citi er væddemål hverken på højere eller lavere priser - at banken blot ønsker at se priser holde inde i et interval. Den strategi ville være at tage store positioner både lange og korte, for at fortynde den indflydelse, som de mindre handler kan have i den ene eller den anden. Vi anser denne strategi mindre sandsynligt. Det indebærer Citi brugt en formue på put og call optioner, de agter at udløbe værdiløs.

En ting er sikker. Citigroup har næsten intet til fælles med en bekymret græsk stående ud foran den lokale mønt butik. Grækerne skifter kontanter for guld mønter på grund af den voksende vished deres regering vil konfiskere en del af, hvad de har på indskud og derefter erstatte resten med nyligt re-udstedte drakmer langt mindre værd. Folk rundt om bekymret over begivenheder i Europa verden vender til fysisk guld og sølv. Men disse folk ikke sætte spot priser.

Men Citigroup væddemål store tid. Til højre ad med JPMorgan Chase og de andre store aktører på markederne futures.

ounces metal trykt på futures-kontrakter dværg det faktiske antal i valutakurserne hvælvinger. Højfrekvenshandel og koncentration i derivater positioner gør sammenhængen mellem pris papiret og den fysiske udbud og efterspørgsel endnu mere spinkel. Bare spørg enhver mønt butiksejer fra Athen.

Præmier på guld og sølvmønter i Grækenland har sprunget markant, som købere og sælgere kæmpe for at finde en mere realistisk balance pris. Investorer bør forvente det samme her i USA, hvis efterspørgslen holder op, mens spotpriser sygne hen

.

Clint Siegner er en direktør i

Penge Metals Exchange, den nationale ædle metaller selskab ved navn 2015 "Dealer of the Year" i USA af en uafhængig globale vurderinger gruppe. En kandidat fra Linfield College i Oregon, Siegner sætter sin erfaring i virksomhedsledelse sammen med hans passion for personlig frihed, begrænset regering, og ærlig penge i udviklingen af ​​Money Metals 'brand og nå. Dette omfatter at skrive udførligt om guldmarkederne og deres skæringspunkt med de politiske og verdens anliggender.