Busted Metaller Traders distrahere fra Større Manipulation Problem af Stefan G.

Det er den samme techniquethat Navinder Singh Sarao anvendes til at lette Flash Crash af 2010, whichplunged aktiemarkedet 600 point i løbet af få minutter. Lagdeling isremarkably enkel: handlende blot placere enorme mængder af ordrer, og thencancel dem lige før de er behandlet. Men ikke før de ubesatte ordersbegan at flytte markedet. Næsten alle kunne gøre det.

Den omstændighed, at thetwo handlende - udenlandske statsborgere opererer fra Mellemøsten ikke mindre - wereable at spoof markedet år efter Sarao blev retsforfulgt for at bruge sametechnique viser endnu en gang, at den Commodity Futures Trading Commissionisn't alvorligt med at beskytte ren pris opdagelse. Faktisk er der er apreponderance af beviser for, at CFTC har tilladt pris rigning på amuch større skala i årtier

Overvej followingchart fra Casey Research, som viser uoverensstemmelse mellem intradag. guld priser, når Americanmarkets er åbne, og når de ikke er:

Som du tydeligt kan se, priserne har en tendens til at være lavere, når amerikanske markeder er åbne, end noget andet tidspunkt af dag.Dette mønster har holdt i hvert fald siden 1970.

Nu bruger en anden chartfrom Casey, lad os overveje, hvordan dette har påvirket guldbarrer investeringer på en makroskala. Den gule linje er prisen på guld. Den blå linje er LBMA IntradayGold Fix Index:

This diagram demonstratesthat, hvis du havde investeret $ 100 i 1970 i London AM guld fix, solgte din positionat London PM guld fix samme dag, så geninvesteres provenuet nextday og gentog processen hver børsdag i de næste 45 år, du ' Dhave kun $ 12 i din konto i dag. På den anden side ville hvis du havde simpelthen ownedgold guldbarrer uden handel, din $ 100 i 1970 nu være værd et godt stykke over $ 2000 i dag

Med andre ord, there'sbeen en KÆMPE negativ pris skævhed, når vestlige markeder har været åbne -. particularlyduring timerne, hvor CME har fungeret

. Siden 1975   den biashas forblev konsekvent uanset

prisen ofgold

eller prisudviklingen

.Dette tyder på, at CFTC har tilladt enorm aftalt spil for at undertrykke theprice af guld under CME s timers drift. Omvendt ædle metalsprices svæve i Asien, hvor de vestlige markeder er lukket.

aftalt spil på denne skala, whichGermany øverste finansielle regulator Elke Koenig har kaldt "potentielt værre end Libor-skandalen," kan onlybe opnås ved en klike af virksomheder af enorm størrelse og magt: investmentbanks .

Faktisk er 10 majorinvestment banker at blive undersøgt af det amerikanske justitsministerium for aftalt spil at manipulere ædle metaller priser. Notsurprisingly, den samme gruppe af banker spendstens af millioner af dollars om året på lobbyvirksomhed, og til gengæld har haft enorm indflydelse på CFTC (herunder implicit permissionto rig priserne for 45 + år)

. Kommissionen, forexample, for nylig en bøde JP Morgan kun $ 650,000 for års data forfalskninger på CME. Og det en bøde 6of de 10 førnævnte banker en sølle gennemsnit på $ 550,000 hver til år af rigning valutakurser!.

magt investmentbanks over Commodity Futures Trading Kommissionen synes imponerende

Én CFTC whistleblower, dommer George H. Painter, ifølge sin pensionering brev, at en kollega ofhis, dommer Bruce Levine, lovede tidligere CFTC Chair Wendy Gramm at hewould aldrig

regel i et klagerens favorisere

againsta Big Bank. I mere end to årtier præsiderer over investor klager withthe CFTC, dommer Levine har faktisk aldrig medhold en klager !

Nu tilbage til Khara, Salim, og Sarao manipulation

Disse tre handlende werebusted fordi deres lagdeling teknik krævede dem til at placere og subsequentlycancel titusindvis af ordrer på én gang. Mængden af ​​de cancellationsraised gule flag.

investeringsbanker Kan lave hemmelige aftaler til ManipulateMarkets

Nu overveje thedifference mellem handlinger disse 3 forhandlere og de investeringer banksworking i koncert. Gennem et stort antal individuelle erhvervsdrivende, har de theability til at flytte hele markeder med nogen individuel konto gør enoughtrades at rejse mistanke

. Det samlede titusinder af tradersfrom en håndfuld af investeringsbanker gør et par hundrede handler en dag hver hasfar mere potentiale til at manipulere priserne end de personer Khara, Salim, andSarao gjorde med 30.000 eller deromkring ordrer, de hver især placeret til at undertrykke markedet.

CFTC-aktiverede investmentbanks som måske også i nogle tilfælde fungerer som agenter for centralbanker, ikke roguetraders, udgør den største trussel mod renheden af ​​prisen opdagelse. Bustingrogue handlende blot politisk teater, der distraherer offentligheden fra themuch større spørgsmål om manipulation af de vestlige centralbanker og governmentsthemselves .

Måske den shoddytreatment guld og sølv modtage fra de vestlige finansielle beføjelser er en reasonbullion flyder ud af depositarer i Europa og Amerika og ind hvælvinger inAsia. Guld går, hvor det er mest forgudede

.

SethMason er en frie marked økonomi og politisk kommentator for penge MetalsExchange. Hans skrifter fremmer idealerne om økonomisk styrke og stabilitet, lyd penge, lige muligheder, og reduceret den offentlige gæld. Seth headsthe Solidus Center, som arbejder for at afsløre den amerikanske centralbank, har en publishingbackground, og har en MBA fra University of Georgia.