TID TIL SELV ANALYSE af Hartley Bernstein

Analytikernes kom under beskydning i 2002, og med god grund. Undersøgelser i spidsen af ​​staten New York Attorney General Elliott Spitzer afslørede, at forskning udført af store børsmæglerselskaber var blevet kompromitteret af interessekonflikter. Først lærte vi, at en gruppe af Merrill Lynch mæglere havde skræddersy deres analyse for at tilfredsstille mæglerfirma investering banking-kunder. Interne e-mails afslørede, at disse analytikere offentligt havde anbefalet virksomheder, som de privat hånet. Desværre, de ikke pleje at investorerne ville stole på deres analyse. Så længe virksomheden holdes generere investment banking bukke, analytikerne syntes indhold til at narre kunderne.

Vi lærte senere, at Merrill Lynch ikke var enestående i at følge denne foruroligende praksis. Yderligere undersøgelse af Attorney General Spitzer kontor afslørede, at analytikere på Citigroup s Salomon Smith Barney manipuleret deres forskning for at tilfredsstille virksomhedens investment banking-afdeling. Salomon Smith Barney stjerne telecom analytiker, Jack Grubman blev karakteriseret som "uetisk" og en "skændsel" - og det var før en historie dukket der foreslog Grubman havde revideret sin forskning om Citigroup (Salomon Smith Barney moderselskab) for at få hans børn ind i en elite Manhattan børnehave. I juli, NASD rådede Grubman, at han kunne blive konfronteret regulerende afgifter vedrørende hans anbefaling af Winstar Communications. Ædemanden nylig afregnes med NASD, angiveligt acceptere en bøde $ 15 millioner og en bar fra branchen værdipapirer.

De store mæglerfirmaer var ikke alene i kærning ud plettet forskning. Regulators også målrettet mindre virksomheder som Hornblower & Uger og nationale Capital Securities (tidligere kendt som Donner Corporation), opladning, at disse virksomheder havde udstedt forskningsrapporter, der er indarbejdet falske og vildledende oplysninger.

Som 2003 begyndte, mere kontrovers omgivet aktieanalytikere i almindelighed, og Merrill Lynch i især. NASD forordning synes klar til at indgive en regulerende indsats mod den tidligere Merrill analytiker Henry Blodget baseret på vildledende forskningsrapporter og mulige interessekonflikter. Offentliggjorte rapporter viser, at NASD også overvejer at indgive anklager mod Merrill Lynch officerer, der overvågede Blodget

Disse åbenbaringer har rystet offentlighedens tro på analytikerne -. Og med god grund. Men hvad er alternativerne? Hvordan kan investorerne får præcise og pålidelige oplysninger om offentlige virksomheder?

Svaret er simpelt. Gør det selv - med lidt hjælp fra StockPatrol.com.

I de kommende uger vil vi løfte sløret for "The Regler for Forskning," en række retningslinjer for at hjælpe investorerne udføre deres egen analyse, der fokuserer på vigtige detaljer, og afsløre potentielle problemer. Forskning kræver arbejde, men bevæbnet med de rigtige værktøjer og information, kan enhver investor udføre sin egen due diligence.

Hvor kan investorerne indsamle oplysninger? Hvordan kan de opnå nøjagtige fakta om virksomhedens historie, ledelse og finansielle betingelser? Hvordan virker en virksomhed sammenlignet med sine konkurrenter? Hvordan en investor analysere kvartalsvise og årlige finansielle rapporter? Hvordan kan man fortælle legitime analyser fra tout ark? Kan investorerne bestemme en mæglerfirma dagsorden, når den anbefaler en virksomhed? Vi vil undersøge hvert af disse spørgsmål, og mange flere, i de kommende uger.

Information er nøglen til at lyde investere - og vi vil hjælpe dig med at finde det, analysere det og forstå det

Om Hartley Bernstein: Hartley Bernstein er en corporate og værdipapirer advokat og civil litigator med. speciale i forretningstransaktioner og civile retssager.